Entrée en vigueur en 2007, la version initiale de la Directive sur les Marchés d’instruments financiers (MiFID 1) avait imposé des règles spécifiques en matière d’investissement, ayant pour vocation de mieux protéger les investisseurs et de leur offrir des informations plus transparentes. La deuxième mouture de cette directive (MiFID 2), votée en 2014 mais d’application en 2017,  a pour objectif de lever le voile sur les zones restées opaques. Cette révision s’applique à tous les instruments financiers. C’est donc toute la chaîne de valeur que la directive va révolutionner : palette de services, conception et commercialisation des produits.
PwC Luxembourg a réuni ce mercredi 4 mars 150 professionnels du secteur bancaire et de la gestion d’actifs lors d’une conférence dédiée à cette nouvelle réglementation.

MiFID 2 sonne le glas des rétrocessions
Le 13 mai 2014, le Conseil Européen a approuvé la mise à jour du paquet réglementaire MiFID 2. Parmi les mesures qui font grincer des dents : l’interdiction des rétrocessions pour les services de conseil indépendant et de gestion de portefeuille. En d’autres termes, les conseillers indépendants et gestionnaires de portefeuilles ne pourront plus percevoir des rémunérations  de la part d’autres personnes que leurs clients.

« Pour décrocher le titre d’indépendant, le conseiller ne pourra pas recevoir de rétrocessions sur la vente des produits et devra proposer une palette diversifiée de produits à ses clients, » indique Olivier Carré, associé, MiFID 2 Leader chez PwC Luxembourg. 

Si MiFID 2 n’est pas encore effectif au niveau européen, des réformes analogues ont fait leur apparition ailleurs et offrent un aperçu du paysage européen sous l’ère « mifienne » en matière de distribution de services financiers. En Europe, les initiatives vont bon train : le Royaume-Uni et son    « Retail Distribution Review » , les Pays-Bas et la Suède. La Suisse et l’Australie ont également embrayé le pas.

« Des réformes interdisant le versement de rétrocessions au conseil en investissement indépendant et au service de gestion de portefeuille fleurissent un peu partout. Le défi est désormais de les uniformiser, » insiste Olivier Carré.

PwC a récemment développé le « MiFID II Navigator », une solution technique facilitant la mise en place des nouvelles mesures requises par cette directive.